Доходность по пятилетним облигациям США активно растёт. Как это может сказаться на Биткоине?

Казначейские облигации США оказывают огромное влияние на все рынки — и криптовалюты здесь не исключение. Накануне доходность пятилетних облигаций достигла своего нового локального максимума за последние три месяца, причём это произошло на фоне ранних опасений из-за вероятности дефолта США по госдолгу. Какие сейчас есть проблемы в американской экономике и как они отразятся на крипте? Рассказываем о происходящем подробнее.

Отметим, что ситуация в мировой экономике показывает определённые признаки улучшения. К примеру, 13 июня были опубликованы данные по индексу потребительских цен в США, который является основным показателем инфляции в этой стране. В итоге индекс вырос на 4 процента, хотя эксперты рассчитывали на рост в 4.1 процента.

Рост курса криптовалют

И хотя разница между фактическим и прогнозируемым уровнями крошечная, подобное всё равно свидетельствует об улучшении экономических показателей. Поэтому инвесторы в целом восприняли событие как положительное.

На следующий день представители ФРС оставили базовую процентную ставку, которая определяет стоимость займов капитала, на прежнем уровне. Это произошло впервые более чем за год, ведь ранее банкиры активно повышали показатель ради борьбы с инфляцией.

Председатель ФРС США Джером Пауэлл

Впрочем, вскоре после решения глава ФРС Джером Пауэлл попытался сбавить позитив среди инвесторов и обычных граждан. Он заявил, что ждать снижения базовой процентной ставки может понадобиться ещё несколько лет, поскольку в приоритете для банкиров сейчас снижение реальной инфляции. При этом на протяжении 2023 года ставку поднимут ещё дважды, в то время как заседаний FOMC в 2023 году будет ещё четыре.

В целом Пауэлл дал понять, что ФРС будет снижать инфляцию до целевой отметки в 2 процента. Также он заявил, что он вместе с коллегами-банкирами воспринимают стейблкоины как форму денег. Речь идёт о токенах, чья стоимость привязана к фиатным валютам по типу доллара или евро.

Как экономика повлияет на криптовалюты

Казначейские облигации США – это государственные долговые ценные бумаги, которые выпускаются Министерством финансов США через действующее в его составе Бюро государственного долга. Облигации используются для финансирования государственного долга, то есть обязательств правительства перед покупателями таких ценных бумаг. Последние получают ежегодный доход по облигациям, который при этом может меняться.

Доходность казначейских облигаций не устанавливается напрямую, поскольку она меняется в зависимости от ситуации на открытом рынке облигаций. Министерство финансов США выпускает облигации и проводит аукцион по продаже этих ценных бумаг. В ходе него устанавливается ставка купона – фиксированная процентная ставка, определяющая размер выплат в пользу инвесторов. Ставка купона определяется на основе различных факторов, включая кредитные ставки, инфляцию и другие риски.

Доходность пятлетних облигаций США

После выпуска казначейских облигаций они торгуются на вторичном рынке среди инвесторов. Цены на эти облигации колеблются в зависимости от изменения процентных ставок и спроса инвесторов. В результате доходность казначейских облигаций изменяется соответствующим образом.

22 июня доходность пятилетних облигаций достигла уровня 4.05 процента — максимума за три месяца. Рост доходности совпал с отчётом по инфляции на уровне 4 процентов за май, что стало самым низким приростом показателя с марта 2021 года. Доходность в 4.05 процента указывает на то, что инвесторы не ожидают снижения инфляции ниже целевого уровня ФРС США в 2 процента в ближайшее время. При этом она также демонстрирует уверенность в том, что пик инфляции был пройден ещё прошлым летом.

Между ценой Биткоина и доходностью пятилетних облигаций долгое время сохранялась обратная корреляция: при росте доходности ценных бумаг падала стоимость криптовалюты. Однако в последние дни эта зависимость явно перестала быть определяющим фактором.

Согласно данным источников Cointelegraph, инвесторы отчаянно покупают облигации из-за их безопасности в плане рисков. Причём их даже не останавливает то, что нынешняя доходность ниже инфляционных ожиданий.

Доходность пятилетних облигаций США и цена Биткоина

Ещё один момент – кривая доходности облигаций может быть искажена ожиданиями дефолта, который так и не произошёл. В любом случае стоимость Биткоина пока демонстрирует устойчивый рост, а значит роль криптовалюты как средства сохранения капитала на случай активизации кризиса остаётся в силе.

В частности, с начала июня курс BTC уже успел вырасти более чем на 11 процентов.

Изменение стоимости Биткоина по месяцам за всё время

Вместе с этим первая криптовалюта также начала показывать прирост в масштабах второго квартала. Вот соответствующая таблица с платформы Coinglass.

Изменение стоимости Биткоина по кварталам за всё время

Похоже, пока Биткоин вместе с другими топовыми криптовалютами активно абстрагируется от происходящего в мире. Всё же отсутствие повышений базовой процентной ставки не означает улучшения ситуации в экономике, поскольку последствия в виде сокращений на работе, снижения реального дохода и прочих неприятных вещей здесь происходят с опозданием. Соответственно, о реальных улучшениях можно будет говорить уже после снижения ставки, что произойдёт после падения инфляции. Однако поскольку цифровые активы выдают рост даже в таких условиях, это говорит об их серьёзном потециале в глазах покупателей.2

Источник: cryptonews.net